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第二届中国银河专业交易策略公开赛举办投资畅谈线上策略会 杰出机构齐聚一

  时值盛夏,金融市场开启火爆行情,有关金融市场的各类消息在近日成功"破圈",多日登上热搜榜。在市场情绪如此火爆,投资者纷至沓来的时间里,"第二届中国银河(601881,股吧)专业交易策略公开赛"也在如火如荼的进行。

  自六月开赛以来,"第二届中国银河专业交易策略公开赛"专业投资者以自身积累底蕴,厚积薄发,在证券市场和衍生品市场的赛道上进行角逐。

  杰出投资机构齐聚一堂解读优秀投资产品

  7月24日,公开赛主办方之一银河期货举办开赛以来第二场线上策略会,并邀请到四家杰出投资机构进行策略分享。四家机构分别为上海黑翼资产管理有限公司(简称黑翼资产)、墨威(上海)投资管理有限公司(简称墨威投资)和北京时代复兴投资管理有限公司(简称时代复兴)、顺时国际投资管理(北京)有限公司(简称顺时国际)。

  据了解,墨威投资成立于2015年9月,注册资本1000万元,目前资产管理规模1.2亿元,本次参赛基金为"墨威期货1号私募投资资金",由该机构量化投资总监黄新徽负责。

  墨威投资机构市场部总监李芳洲介绍,墨威投资策略为CTA策略,主要分为趋势跟踪、模式识别、统计套利部分。趋势跟踪策略是指不依赖已有技术指标,严格按照统计显著性确立趋势,多种措施防止过拟合;模式识别策略是指市场中存在趋势之外的量价模式,使用机器学习算法进行探测交易;统计套利策略是指基于量价,基本面信息的跨品种套利策略。

  本次墨威投资参赛项目是CTA策略中的进取型策略--墨威期货一号。李芳洲表示,该机构核心策略交易采用系统化CTA全自动量化交易,持仓周期是中(1周到1个月)短(1天到1周)周期,并进行分散化全品种交易;纵观墨威期货CTA策略,其产品具有与传统策略的低相关性,反脆弱与危机Alaha,波动率锚定,充分分散等优势;截至2020年7月2日,参赛产品墨威期货一号年化收益率59.5%,最大回撤23.3%,收益回撤比2.5,夏普比例1.71,预期年化波动率30%。

  黑翼资产创始于2014年,是一家由业内资深对冲基金经理设立的新型对冲基金,公司执行合伙人及投资经理陈泽浩博士与邹倚天先生,均毕业于斯坦福大学,拥有丰富投资管理经验。

  "攻守兼备"是黑翼资产对自身产品的定位,黑翼资产总经理助理王磊表示,黑翼资产本次参赛产品为"黑翼策略精选产品",利用黑翼短周期CTA和黑翼中证500指数增强策略,打造出一款低相关性组合产品,使产品收益更加稳定。

  在提及公司如何控制账户的风险和回撤时,王磊指出,目前黑翼资产CTA策略使用的保证金比率在20%左右的均值,并采用波动率控制。在产品设计上,年化波动率控制在10%。在年化波动率百分之十的目标下,公司会根据市场各个品种的波动率来倒推公司组合的波动率。通过对仓位的调整,在目标范围内控制整个产品组合的波动率。

  时代复兴同样成立于2015年,管理规模接近20亿元人民币,旗下磐石系列基金投资策略主要为全市场套利策略。

  该机构研究总监张伟建表示,磐石系列产品使用高频交易技术与量化投资手段,在包含股票、ETF、期货、期权等品种的套利交易中获得与市场风险无关的低风险稳定回报,从2015年10月起,该产品实现年化收益7.95%,夏普比率2.77,最大回撤0.46%。

  顺时国际相对"老牌",成立于2012年,2014年4月成为国内首批备案私募投资基金管理人。该公司以债券、股票、CTA策略为核心,以自主开发的交易系统和分析系统为主要工具,结合量化对冲技术形成全市场多策略轮动管理模式,为客户提供稳定持续的绝对收益回报。目前该公司累计管理发行各类产品共计140余只,累计管理资产规模超过150亿元。

  自成立以来,顺时国际投资策略经过几个阶段转变。在前期,该公司形成了跨期套利、日内策略多品种、中短期多策略的逻辑基础,逐渐引入跨品种对冲套利、基本面因子、风险平价理念等策略理念,直到2018年3月形成九宫格低相关理念。经过长时间的积累与演化,到现在为止,顺时国际已经实现了智能聚合的独特投资策略。

  根据相关负责人的介绍,顺时国际策略特点表现在适应性强,不依赖于趋势行情,震荡行情依然稳定盈利;产品波动率20%的情况下,保证金占用比例30%~50%;轧差后合约价值不超过400%;持仓周期10天左右。

  上述四家投资机构均为衍生品市场中优秀的投资机构,而在本次大赛中,除衍生品赛道外,股票多头组与量化对冲组等在主流二级市场上的投资机构也广受关注。在线上策略会结束后,与会投资机构进行了行业内的友好交流,上海悬铃资产管理有限公司(简称悬铃资产)也凭借着参赛基金"悬铃A号"收获了其他机构的好评。

  悬铃资产是一家以量化套利策略为核心策略的基金管理机构,通过对多品种、全市场套利进行监控,对各品种进行深度挖掘,从"广度+深度"双维度挖掘套利机会。机构负责人钱亮具有9年以上的量化套利从业经验,在第一届银河证券专业交易公开赛中也曾斩获不俗的成绩。

  对于悬铃资产而言,"悬铃A号"作为本次参赛产品展现了该机构的核心产品的关键,该产品不加主观看法,深入模型研究,悬铃资产负责人表示,不同产品线的预期收益不一样,但是该公司产品过往业绩会比预期收益更好,平仓线一般会在0.8~0.85之间,产品要素也可以根据定制专户产品的客户需求记性相应定制。

  大咖畅谈投资机会公开赛首月榜单公布

  策略会后,主办方还邀请到包括墨威投资和黑翼资产在内的多家投资机构对后市市场行情进行研判。

  谈及下半年市场走向以及未来交易机会时,墨威投资表示,后市行情会有两种可能,一是美股下跌之后市场重新开始交易衰退行情,二是美联储无节制放水,经济复苏,市场开始交易通胀行情。墨威投资指出2020年行情走势前所未有,部分统计规律可能改变,放大波动率会带来更多趋势交易机会。

  黑翼资产表示,上半年意外的冲击给市场带来较大的震荡,对CTA策略算是利好机会,且后半年依旧有比较好的机会。对于CTA策略而言,疫情结束之后会迎来经济的恢复,相较于上半年大幅下行的市场,后半年随着经济活动的恢复会迎来不断上行市场,将形成新一轮趋势;对于股票策略而言,A股目前逐渐进入上行区间,并将在1~2年内持续,所以仍旧看好2020年下半年的市场机会。

  本次策略会在邀请到杰出投资机构进行策略交流的同时,还发布了公开赛6月榜单。其中量化对冲组与股票多头组分别有30家机构上榜,衍生品组下四类策略小组分别有10家机构上榜。

  图一:衍生品组-期权型6月榜单

  图二:衍生品组-复合型6月榜单

  图3:衍生品组-对冲型6月榜单

  图4:衍生品组-趋势型6月榜单

  图5:股票多头组6月榜单

  图6:量化对冲组6月榜单

  (责任编辑:曹言言 HA008)

  

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